Существует бесчисленное количество видов человеческой деятельности, но именно инвестирование заставляет очень многих умных людей чувствовать себя дураками. В книге «Мозг и деньги» Джейсон Цвейг объясняет, что происходит в мозге, когда человек принимает финансовые решения, и рассказывает, почему нельзя приумножить свое богатство, если не усовершенствовать свой ум.
Понять наше не всегда логичное финансовое поведение помогает нейроэкономика, новая наука, в которой сочетаются нейробиология, экономика и психология. Благодаря ей, а также новым методам нейровизуализации, позволяющим заглянуть внутрь мозговых процессов, ученые узнают о том, что движет инвестиционным поведением и какие биологические функции стоят за выбором инвестора.
Открытия нейроэкономики показывают, что мозг инвестора часто заставляет его делать то, что кажется бессмысленным с точки зрения логики, но вполне оправданным с точки зрения эмоций. Причина не столько в человеческой иррациональности, сколько в том, что главная задача нашего мозга – способствовать увеличению наших шансов на выживание и избегать того, что эти шансы уменьшает. Когда мы принимаем финансовые решения, наш мозг не просто занимается подсчетами прибыли и оценкой рисков, в нем пробуждаются самые глубокие эмоции, какие только может испытать человек.
Однако это не значит, что эмоции – враг, а разум – союзник хороших финансовых решений. Исключительная рациональность может оказаться такой же губительной для финансовых решений, какой и чрезмерная эмоциональность. Как показывают исследования в области нейроэкономики, лучших финансовых результатов люди достигают, когда обуздывают свои эмоции, а не когда их душат. Поэтому важно найти правильный баланс между эмоциями и разумом.
Важные идеи книги.
Идея № 1. Лучшие финансовые решения основаны на двух сильных сторонах мозга инвестора: интуиции и анализе
В 2002 году один из трейдеров, купивших акции Krispy Kreme Doughnuts Inc., заявил в Интернете, что собирается купить еще больше акций этой компании, так как ему очень нравятся ее пончики. Подобно этому трейдеру, многие инвесторы руководствуются своими чувствами, ощущениями и догадками. Даже профессиональные игроки на финансовом рынке принимают решения на основе «внутреннего голоса». Интуиция помогает выносить очень быстрые суждения, но они оказываются точными только при соответствующих условиях, когда правила игры просты и стабильны, чего нельзя сказать о финансовых рынках. Так, несмотря на неизменный вкус пончиков, акции Krispy Kreme упали примерно на три четверти.
Большинство финансовых решений представляет собой борьбу двух систем – рефлексивной (или интуитивной) и рефлективной (или аналитической). Автор приводит мысленный эксперимент, который иллюстрирует эту борьбу. Шоколадный батончик и жвачка вместе стоят 1 доллар 10 центов. Шоколадный батончик стоит на 1 доллар дороже, чем жвачка. Сколько стоит жвачка? Почти все сначала дают очевидный, но неправильный ответ о том, что жвачка стоит 10 центов. Только когда их просят подумать еще раз, они понимают, что ошиблись. Задачу можно решить только при условии, что аналитическая часть мозга осознает, что интуиция ошиблась.
За работу рефлексивной (интуитивной) системы отвечают мозговые структуры, расположенные под корой головного мозга, в частности в базальных ганглиях (или полосатом теле) и лимбической системе. Они играют ведущую роль в распознавании и поиске всего, что мы считаем ценным, и позволяют нам реагировать на разные сигналы еще до того, как сознательная часть мозга поймет, что случилось. Рефлексивная система включается первой при формировании большинства суждений. Она помогала нашим предкам выживать в течение миллионов лет, но в современном мире, где нам необходимо решать проблемы иного рода, часто нас подводит. Так, она слишком сконцентрирована на изменениях, поэтому человеку трудно обращать внимание на то, что остается постоянным. Она побуждает нас уделять больше внимания резко взмывающим или резко падающим акциям, а не гораздо более важному, но менее заметному изменению общей стоимости инвестиционного портфеля.
Противовес рефлексивной – рефлективная (аналитическая) система. За ее работу отвечают префронтальная кора и теменная кора, обрабатывающая вербальную и числовую информацию. Префронтальная кора выполняет функцию «CEO головного мозга». Она планирует будущее, делает выводы, ищет причины событий, упорядочивает прошлый опыт и вмешивается, если интуитивный мозг сталкивается с ситуациями, которые он не может разрешить.
